自从美国次贷危机爆发后，美国股市持续低迷。受美股拖累，近期香港股市亦是阴跌不止，包括计算机芯片及互联网股在内的科技股首当其冲，连日遭抛售急跌。因预计市场对商用个人电脑的需求将有所回落，联想股价近日急跌14%，报5.88元，最低曾下降14%至5.64元。港股“新股王”阿里巴巴(1688.HK)也未能独善其身。1月10日，阿里巴巴(1688.HK)收市报22.35港元，下跌7.07%。

　　实际上，在整个2007年，港股的表现一直差强人意。据专业服务机构普华永道统计，去年在香港交易所主板上市的80家公司中，有17家公司的首日交易收盘价跌破了其发行价，其中包括融资额为14.7亿美元的中外运、融资12.8亿美元的中国重汽。而晚近上市、融资达16.5亿美元的SOHO中国也未能幸免，其股价比招股价下挫了近一成。相形之下，阿里巴巴股价尽管也有所下挫，但其当前股价仍高于发行价近八成。

　　1月2日，德银分析师发布分析报告称，看好阿里巴巴2008年的预期利润，预计阿里巴巴将会有非常快速的增长，并将阿里巴巴股票评级上升为持有。德银分析师Alan Hellawell和 Victor Tseng表示，阿里巴巴股价与2007年12月5日相比下跌了26%，而基于阿里巴巴目前的投资价值，德银认为应该上调阿里巴巴股票的评级。德银指出，阿里巴巴与百度在各自领域都有强大的影响力，比较2008年阿里巴巴与百度的预期市盈率，阿里巴巴的PEG为1.54，百度的PEG为1.38，但阿里巴巴内在惊人的潜力与百度相比有过之而无不及。

　　德银分析师认为，相比较于环球资源，阿里巴巴有着非常高的增长率。报告中指出，环球资源网上用户的增长率在2007年第一季度和第三季度大约只有14%，远远低于阿里巴巴2007年61%的增长率。阿里巴巴比环球资源有着更广大的用户基础，也有更多的机会抓住在网上进行贸易的公司，而企业数量的规模能够强大地驱动买家与卖家达成交易。据此，德银认为市场规模将会是与阿里巴巴竞争的其他B2B电子商务企业最主要的障碍之一。

　　高盛认为，阿里巴巴有74%的收入和盈利，来自英语市场向中国以外的客户服务，相信美国经济衰退，会对其营业额增长率构成适度的影响，但这种影响是温和的，因此，高盛依旧维持阿里巴巴目标价39不变，评级则为“中性”。

　　农银证券分析师郭信麟表示，后市仍然维持50港元的目标价，相信阿里巴巴被大行唱空后，又是增仓的好机会.